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Schuldscheine als alternative Finanzierung für mittelständische Unternehmen

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Auf Grund der Bankenkrise sind alternative Finanzierungen der Unternehmen besonders gefragt. Im letzten Jahr war der Schuldschein der Favorit vieler Unternehmen bei der bankenunabhängigen Finanzierung, erläutert der Wirtschaftsjurist und Vorstand der Hi-Tech Media AG, Dr. Lutz WERNER.

Schuldscheindarlehen sind mittel- bis langfristige Großdarlehen, über die ein sog. Schuldschein ausgestellt wird. Dabei ist der Schuldschein kein verbrieftes Darlehen, keine Schuldverschreibung  und kein börsenfähiges Wertpapier. Der Schuldschein ist eine Urkunde, in welcher der Schuldner zur Beweiserleichterung das Bestehen einer Schuld bestätigt.

Wir haben nicht nur eine Bankenkrise sondern auch eine Krise des Vertrauens in die Banken.

Was bedeutet das für die Finanzierung der Unternehmen?

  1. Bankenkrise: Die Staaten und Volkswirtschaften müssen sich durch umfangreiche Regulierungen vor dem Zusammenbruch von Banken, deren Zockerei und gesetzwidrigen Verhalten schützen. Gleichzeitig müssen die Staaten und Staatengemeinschaften durch verstärkte präventive Bankenaufsicht das Schlimmste zu verhindern suchen, nicht zuletzt zum Schutze der Verbraucher, sprich Bankkunden.
  2. Vertrauenskrise in Banken: Bankenskandale, Zockerei  und massive Gesetzesverstöße haben das Vertrauen in die Banken schwer erschüttert. Die Bankkunden wenden sich ab. Insbesondere die kreditsuchende Wirtschaft strebt nach neuen Finanzierungsmöglichkeiten außerhalb und unabhängig von Banken.

Nach Informationen der Bundesbank erreichte das Volumen von Anleihen deutscher Unternehmen im letzten Jahr 217 Mrd. €. Besonders stark wuchs im letzten Jahr auch der Markt für Schuldscheine und zwar auf 72 Mrd. €. Vor allem deutsche Unternehmen entdeckten zunehmend den Schuldschein, eine Mischung aus Anleihe und Kredit. Die Schuldscheine werden bei ausgesuchten Investoren plaziert und an keinem Markt gehandelt. Gemäß jüngstem Finanzstabilitätsbericht der Bundesbank nutzen der gehobene Mittelstand und Großunternehmen das Instrument und übertreffen bei weitem den Markt für Mittelstandsanleihen.

Während bei Mittelstandsanleihen die Privatanleger die wichtigsten Investoren sind, sind bei den Schuldscheinen die Banken, Sparkassen, Versicherungen und Fonds die Finanziers.

Der enorm gewachsene Schuldschein-Markt spiegelt sich wieder

  • in den höheren Plazierungsvolumina von durchschnittlich 120 Mio. €,
  • der steigenden Zahl der Emissionen der letzten Jahre und
  • in den vielfältigen Gestaltungsmöglichkeiten, wie Prolongationen und Tauschofferten.

Für das Investoreninteresse spricht auch, dass immer mehr ausländische Investoren, insbesondere aus Asien, am deutschen Schuldscheinmarkt auftreten. Dieser ermöglicht ihnen den Zugang zum deutschen Mittelstand.

So hat die Banken- und Vertrauenskrise auch ihr Gutes: Eine Diversifizierung des deutschen Mittelstandes in Richtung auf bankenunabhängige Finanzierungen.

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  1. July 15, 2013 at 7:04 am

    Ein wirklich sehr interessanter Artikel. Ich beschäftige mich gerade auch intensiv mit dem Thema der Finanzierung . Finanzierung stellt in erster Linie die Strategie zur Geldmittelaufbringung dar. Es gibt verschiedenste Arten und Formen der Finanzierung. In Unternehmungen kann ein gezieltes Finanzierungsmanagement maßgeblich zur Gesamtunternehmenszielerreichung beitragen. Finanzierung ist nicht immer mit der Aufnahme von Fremdkapital verbunden, vielmehr geht es darum, Prozesse zu optimieren und gezielte Möglichkeiten in der Unternehmenssteuerung auszunützen. Schlussendlich stellt der Bereich der Finanzierung Liquidität zur Verfügung, welche zeitglich die Grundlage für wirtschaftliches Handeln darstellt.

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